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内蒙古呼和浩特市赛罕区鄂 尔多斯东大街银联大厦13层行业新闻
更好发挥金融作用助力实体经济发展
时间：2017-12-26
近10年来，我国金融业与实体经济的关系有所异化，金融业自身发展明显加快，但对实体经济的支持力度却明显减弱，“脱实入虚”、资金空转等金融扭曲发展现象饱受诟病，银企关系紧张、实体企业融资不畅现象普遍存在且日益严重。
针对金融发展中存在的突出问题，中央高度重视。十八大以来先后采取了不少应对举措，在推动金融更好服务实体经济发展上也取得了一定成效。为更好发挥金融作用，助力实体经济发展，十九大报告也对金融业改革发展做出了重要部署，提出要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，包括健全金融监管体系，促进多层次资本市场健康发展，深化利率和汇率市场化改革，发展绿色金融，建设实体经济与现代金融协同发展的产业体系。
金融监管及政府相关部门有必要科学运用各类金融政策和手段，更好支持实体经济发展。总体上看，应该从以下三个方面综合发力。
首先，要加快多层次资本市场建设。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求，决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。通过多层次资本市场的发展，可以拓宽实体经济融资渠道，增加实体经济资金供应，从而优化融资结构，提升直接融资比重，提高金融资源配置效率，降低融资成本。十八大以来，A股主板市场、新三板市场、区域性股权市场、柜台市场组成的多层次股权市场稳步运行，债券市场、期货与衍生品市场也得以发展，多层次资本市场建设取得了显著成绩。不过，与发达国家相比，我国多层次资本市场发展总体上仍不是很成熟，尤其是直接融资比例严重偏低，而且融资成本显著高于发达国家。目前我国企业融资结构中直接融资占比不足20%，一年期贷款基准利率为4.35%；而美国直接融资比例高达80%，联邦基金基准利率为0.91%，银行贷款基础利率也只有4.00%。进一步加快我国多层次资本市场建设，关键着力点应当是大力发展与银行贷款相比具有显著成本优势的股权融资，让更多企业可以在场内市场、场外市场等多层次的股权市场筹措权益性资金；同时，也要大力推进债券市场健康发展，支持企业通过利率相对较低的各类企业债券获得低成本债务性资金供给。
其次，要加强金融服务实体经济能力培育。金融服务实体经济发展，不仅需要其具有服务实体经济发展的意愿，更需要其拥有与之相匹配的服务实体经济发展的综合能力。金融的基本功能之一是为实体经济造血输血，但并非所有金融机构都天生就拥有可以充分满足实体经济需要的造血输血能力。今后一段时间内，金融机构必须加快推进自身发展方式转变，从规模扩张的传统路径转向效率改进、质量提升、竞争力提高的新方位；要把工作重点真正放在提高金融服务供给质量上，更好解决金融供给不平衡不充分与实体经济金融需求多层次多样化之间的矛盾。一是要密切跟踪实体企业金融需求变化，不断创新金融服务工具与服务手段，增加金融新产品供应。二是要加强金融机构综合服务能力建设，延伸服务链条，大力发展中间业务，尤其是要更多为实体企业提供投行、理财与资产托管等新型中间业务，帮助企业提高金融资源利用效率。目前我国银行业中间业务收入占比仅在20%左右，与美国银行业中间业务发展水平相比，还有很大发展空间。三是要加快发展中小企业专业金融服务机构，提升中小企业融资服务能力，缓解中小企业融资难问题。据统计，目前全国中小企业有4300多万家，占企业总数的99%以上，但中小企业银行贷款额占比却不足20%。
最后，要引导金融机构减费让利减轻实体经济负担。前些年，经济增速的持续下滑，导致企业整体经营状况明显恶化，盈利水平普遍降低，企业税费负担压力凸显。为减轻企业负担，国务院及各部门、央行与地方政府纷纷出台了一系列举措，减负的积极效果正在逐步显现。但从当前情况看，金融机构对实体经济进一步减费让利仍有较大空间。今年三季度末，非金融企业一般贷款加权平均利率为5.86%，已经连续四个季度上涨；加上融资中介服务成本，企业实际综合融资利率已经远高于银行基准利率水平。2017年1—10月，全国规模以上工业企业资产利润率仅为5.61%，低于非金融企业一般贷款加权平均利率，新增负债的预期收益已低于负债的应付利息。在2017中国500强中，17家银行净利润占了全部500家企业净利润总额的46.9%；其他483家非银行企业的平均收入利润率、平均净资产利润率分别为2.6%和4.9%，而17家银行的平均收入利润率、平均净资产利润率分别为22.7%和15.9%。很显然，目前的收益分配结构难言合理。一方面，监管部门要加强银行涉企收费项目清理规范；另一方面，银行也应充分认知金融与实体的共生共荣关系，主动采取变革措施，在贷款利率及其他涉企收费项目上减费让利，以帮助实体经济增强可持续发展能力，最终实现金融与实体经济的协同发展。
针对金融发展中存在的突出问题，中央高度重视。十八大以来先后采取了不少应对举措，在推动金融更好服务实体经济发展上也取得了一定成效。为更好发挥金融作用，助力实体经济发展，十九大报告也对金融业改革发展做出了重要部署，提出要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，包括健全金融监管体系，促进多层次资本市场健康发展，深化利率和汇率市场化改革，发展绿色金融，建设实体经济与现代金融协同发展的产业体系。
金融监管及政府相关部门有必要科学运用各类金融政策和手段，更好支持实体经济发展。总体上看，应该从以下三个方面综合发力。
首先，要加快多层次资本市场建设。投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求，决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。通过多层次资本市场的发展，可以拓宽实体经济融资渠道，增加实体经济资金供应，从而优化融资结构，提升直接融资比重，提高金融资源配置效率，降低融资成本。十八大以来，A股主板市场、新三板市场、区域性股权市场、柜台市场组成的多层次股权市场稳步运行，债券市场、期货与衍生品市场也得以发展，多层次资本市场建设取得了显著成绩。不过，与发达国家相比，我国多层次资本市场发展总体上仍不是很成熟，尤其是直接融资比例严重偏低，而且融资成本显著高于发达国家。目前我国企业融资结构中直接融资占比不足20%，一年期贷款基准利率为4.35%；而美国直接融资比例高达80%，联邦基金基准利率为0.91%，银行贷款基础利率也只有4.00%。进一步加快我国多层次资本市场建设，关键着力点应当是大力发展与银行贷款相比具有显著成本优势的股权融资，让更多企业可以在场内市场、场外市场等多层次的股权市场筹措权益性资金；同时，也要大力推进债券市场健康发展，支持企业通过利率相对较低的各类企业债券获得低成本债务性资金供给。
其次，要加强金融服务实体经济能力培育。金融服务实体经济发展，不仅需要其具有服务实体经济发展的意愿，更需要其拥有与之相匹配的服务实体经济发展的综合能力。金融的基本功能之一是为实体经济造血输血，但并非所有金融机构都天生就拥有可以充分满足实体经济需要的造血输血能力。今后一段时间内，金融机构必须加快推进自身发展方式转变，从规模扩张的传统路径转向效率改进、质量提升、竞争力提高的新方位；要把工作重点真正放在提高金融服务供给质量上，更好解决金融供给不平衡不充分与实体经济金融需求多层次多样化之间的矛盾。一是要密切跟踪实体企业金融需求变化，不断创新金融服务工具与服务手段，增加金融新产品供应。二是要加强金融机构综合服务能力建设，延伸服务链条，大力发展中间业务，尤其是要更多为实体企业提供投行、理财与资产托管等新型中间业务，帮助企业提高金融资源利用效率。目前我国银行业中间业务收入占比仅在20%左右，与美国银行业中间业务发展水平相比，还有很大发展空间。三是要加快发展中小企业专业金融服务机构，提升中小企业融资服务能力，缓解中小企业融资难问题。据统计，目前全国中小企业有4300多万家，占企业总数的99%以上，但中小企业银行贷款额占比却不足20%。
最后，要引导金融机构减费让利减轻实体经济负担。前些年，经济增速的持续下滑，导致企业整体经营状况明显恶化，盈利水平普遍降低，企业税费负担压力凸显。为减轻企业负担，国务院及各部门、央行与地方政府纷纷出台了一系列举措，减负的积极效果正在逐步显现。但从当前情况看，金融机构对实体经济进一步减费让利仍有较大空间。今年三季度末，非金融企业一般贷款加权平均利率为5.86%，已经连续四个季度上涨；加上融资中介服务成本，企业实际综合融资利率已经远高于银行基准利率水平。2017年1—10月，全国规模以上工业企业资产利润率仅为5.61%，低于非金融企业一般贷款加权平均利率，新增负债的预期收益已低于负债的应付利息。在2017中国500强中，17家银行净利润占了全部500家企业净利润总额的46.9%；其他483家非银行企业的平均收入利润率、平均净资产利润率分别为2.6%和4.9%，而17家银行的平均收入利润率、平均净资产利润率分别为22.7%和15.9%。很显然，目前的收益分配结构难言合理。一方面，监管部门要加强银行涉企收费项目清理规范；另一方面，银行也应充分认知金融与实体的共生共荣关系，主动采取变革措施，在贷款利率及其他涉企收费项目上减费让利，以帮助实体经济增强可持续发展能力，最终实现金融与实体经济的协同发展。
